大牛时代卤味头部企业业绩下滑高价策略或难以为继

　　“这八戒香耳大牛时代，我以为是一斤33.9元，结果是250克，只有半斤。”在成都经天路一家全国连锁卤味门店，张天生摇头感叹说有吃不起的感觉。

　　即使卤味的价格居高不下，但是对于全国化的卤味连锁头部企业而言，2024年的业绩并不如意。近日，各大卤味企业发布的财报显示，包括周黑鸭（01458.HK）、紫燕食品（603057.SH）、绝味食品（603517.SH）、煌上煌（002695.SZ）的营收和净利润都出现不同程度的下滑。

　　此外，根据财报，在2024年，几大卤味头部企业的门店也出现不同程度的收缩。记者注意到，紫燕食品和绝味食品甚至不再公布其线下门店数量。

　　中国食品行业研究员朱丹蓬认为，卤味企业要想突破困境，需要在产品创新、渠道拓展和品牌建设等方面下功夫。“一方面，要加大研发投入，推出更多符合消费者需求的新产品，如健康、营养、便捷的卤味产品；另一方面，要积极拓展线上渠道，利用电商、直播带货等新兴业态提升销售业绩。此外，还需加强品牌建设，提升品牌知名度和美誉度，增强消费者黏性。”

　　卤味头部企业陷入困境

　　近日，几家卤味头部企业陆续发布2024年财报，数据显示，其业绩呈现下滑态势。

　　煌上煌发布2024年年报显示，公司全年实现营业收入17.39亿元，同比下滑9.44%，创下自2018年以来的新低。归母净利润和扣非净利润分别为4032.99万元和4070.32万元，同比下降42.86%和15.99%。

　　紫燕食品报告显示大牛时代，2024年实现营业收入33.63亿元，同比下降5.28%，归母净利润达3.46亿元，较上年同期增长4.5%；扣非净利润2.81亿元，同比增长1.28%。

　　周黑鸭2024年全年业绩公告，实现收益24.51亿元，同比减少10.7%；母公司拥有人应占年内溢利为9820.4万元，同比下降15%。

　　绝味食品2024年年报显示，实现营业收入约为62.57亿元，同比下降13.84%；对应实现归属净利润约为2.27亿元，同比下降34.04%；扣非净利润2.03亿元，同比下降49.39%。

　　周黑鸭方面表示，收益下滑一方面是因经济环境有效需求不足，导致销售量下降，收益随之减少；另一方面是因集团调整门店策略，合理优化关闭低效门店，产生一定销售损失。

　　绝味食品方面解释称：“2024年，在消费偏好理性化、场景化的趋势下，公司积极采取了调结构、促转型、保生产、稳经营等多项措施，虽初见成效，但由于市场竞争加剧，营业收入和净利润指标均有所下降。”

　　朱丹蓬表示，卤味企业面临的困境是多方面因素造成的。“首先，过去几年的快速扩张导致市场饱和度增加，竞争愈发激烈。其次，消费升级背景下，消费者对产品品质、口味和健康的要求不断提高，而部分品牌在产品创新和品质提升上未能跟上步伐。最后，线上渠道的崛起和新零售模式的发展，也对传统线下门店模式造成了冲击。”

　　“卤味头部企业近年来业绩下滑的原因可能是多方面的，但关键在于随着卤味市场的扩大，越来越多的新品牌进入市场，这些新品牌的创新模式（如‘小而美’）吸引了大量消费者，给传统品牌带来了压力。同时，年轻一代消费者的饮食习惯逐渐偏向健康化、个性化，对于传统的高盐、高油卤制品需求减少。”大消费行业专家杨怀玉表示。

　　线下门店的收缩与扩张大牛时代

　　在成都经天路，短短的1000米道路两旁，就有10余个卤味门店，包括紫燕百味鸡、韩鸭子、久久丫、东北大卤等，这还不包括旁边菜市场的各种卤肉摊。记者注意到，其中有四五家都是今年才开门的新锐卤味品牌。

　　就在卤味社区门店持续增长的同时，行业头部企业的全国连锁门店却在持续关门。财报显示，截至2024年年末，煌上煌专卖店数量降至3660家，较上年同期减少837家。加盟店数量从2023年的4235家锐减至3419家，减少816家。加盟模式收入为11.1亿元，同比下降11.99%。

　　周黑鸭拥有门店总数为3031家，其中，自营门店1591家，特许经营门店1440家。2024年的门店总数较2023年减少785家。

　　记者注意到，截至2024年6月末，紫燕食品全国门店总数达6308家（不含国外）。至于2024年全年门店总数增减与否，紫燕食品方面告诉记者，2024年财报没有公布，不方便回复。今年一季度，紫燕食品营业收入5.64亿元，同比下降18.86%。归属于上市公司股东的净利润为1521.82万元，同比大幅下降71.8%。

　　此外，没有公布门店总数的还有绝味食品。根据窄门餐眼的数据，目前绝味食品门店12129家，如果数据准确，意味着从2024年6月底至2025年4月中旬，不到一年又缩水了2840家。据华创证券研报预计，2024年绝味食品净闭店数目或在2000家左右。

　　就此，绝味食品董秘办告诉记者，没有披露门店总数是一个正常调整，具体原因没有了解到，但是这符合相关要求。此外，具体门店数据以后也不会再披露。“目前全国门店总数还在1万家以上。”其肯定地表示。

　　即使面对关店的压力，煌上煌方面仍表示，2025年目标围绕经营业绩、门店拓展、品牌建设、产品创新、数字化转型等多维度展开，旨在提升市场竞争力与盈利能力，实现可持续发展，实现营业收入21亿元、净利润1.45亿元的目标，并继续推进“千城万店”战略。

　　周黑鸭方面表示，一方面，对核心市场资源倾斜、低潜市场战略收缩，果断优化门店结构，合理闭店，坚决关闭位置不佳、长期亏损等低质门店，同时通过调整经营策略、强化营销推广等方式盘活低效门店。另一方面，聚焦存量门店提质，从门店环境打造、产品质量把控、服务流程优化等维度入手，不断丰富产品品类与口味，持续提升单店店效。

　　低价卤味抢占市场

　　打开绝味鸭脖的小程序，定位记者所在成都片区的门店，就会看到黑鸭鸭脖18元/180克，招牌鸭心12元/140克，招牌鸭肠18元/90克，黑鸭鸭掌18元/130克，等等。如果按照斤来计算，鸭肠100元/斤左右，这样的价格难怪让很多消费者咋舌。

　　光大证券研报显示，绝味食品、周黑鸭、煌上煌等卤味企业的成本构成中，原材料普遍占比70%—80%，极易受到上游原材料价格的影响。

　　朱丹蓬表示，高价格主要取决于卤味企业生产、流通工序的复杂性。“未来如何做到性价比与质价比两者兼而有之，是所有快消品企业都要解决的课题和难题，如果直接To C端的话，价格应该来说还是有松动的条件。”

　　杨怀玉表示，卤味价格偏高的原因，一是连锁品牌通常在原料采购、加工技术等方面有一定的标准，以确保产品质量，这导致了成本较高。此外，品牌的知名度和信誉也是其定价较高的原因之一。二是由于成本上升，企业不得不通过提高产品价格来维持盈利水平。“如果新兴品牌能提供相似或更好的质量但价格更低的产品，传统连锁品牌确实面临失去部分客户的风险。特别是在当前经济环境下，消费者更加注重性价比，因此价格敏感性增强。”

　　记者注意到，一些新兴品牌的卤味价格普遍要比连锁品牌每斤低2—10元。小品牌门店除了销售卤味，还推出了包括肉夹馍、盒饭等，以满足不同消费者需求。此外，盒马也推出低价卤味抢夺社区市场。

　　为此，卤味头部企业也纷纷推出低价的产品组合，以吸引流量。

　　“当前卤味市场的竞争趋势呈现出多元化的特点大牛时代，消费者对卤味的需求越来越多样化，还出现了针对特定人群（如素食者）或特定场景（如健身后补充蛋白质）的产品。”杨怀玉表示，“小而美”的品牌往往能够更快速地响应市场需求变化，提供更具创意和个性化的商品和服务。它们通过社交媒体营销、社区活动等方式建立忠实顾客群，并且利用网络销售降低成本。

N配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。